10월 CPI : 유가 문제에서 '전이' 문제로

안녕하세요, 플루토리서치입니다.

10월 미국 근원 CPI가 또 0.3% 올랐습니다. 8월, 9월에 이어 석 달째 같은 숫자입니다.

이게 어떤 의미인지 살펴보고자 합니다.

결론부터 말하면 12월 인상은 물론이고 1월 인상도 가능하다고 봅니다.

지금 CPI의 문제는 '전이'라고 생각합니다. 그래서 유가가 빠져도 채권금리가 쉽게 내려오지 않을 수 있다고 봅니다.

이에 10월 CPI를 뜯어본 내용을 공유드립니다.

이 자료에 쓰인 차트들은 다음과 같습니다.

[차트1] 미국 근원 CPI 3개월, 6개월 연율 (%)

[차트2] 미국 CPI 셸터 전월 대비 상승률 (%)

[차트3] 셸터 제외 근원 CPI 품목, 전월 대비 등락 품목 비중 (%)

[차트4] 미국 근원 CPI 3개월 연율 : 셸터 vs 셸터 제외 (%)

[차트5] 미국 근원 CPI 10월 전월 대비 품목별 기여도, 상위 5개와 하위 4개 (%p)

[차트6] NY Fed 소비자 향후 1년 기대 인플레이션 중간값 (%)

[차트7] CME FedWatch, FOMC 회의별 시장 내재 누적 인상폭 (bp)