(10/31) 외국계 리서치 42건 브리핑

외국계 리서치 브리핑 (10/31)

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최근 리포트가 너무 많이 쏟아집니다.

• 리포트 DB에 추가된 현황이 9월보다 약 3배로 증가 했네요.

• 커버리지 종목 수도 9월 101개에서 10월 153개로 늘었습니다.

• 다만 이 숫자는 제가 원문에서 파악한 것이고 실제 발행보다 놓칠 수 있는 리포트가 있을 수 있어서 실제 건수와 같지는 않습니다.

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왜일까?

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1. 3분기 실적 시즌이 가장 큰 이유

8월 초(2분기 실적), 국내 기업은 보통 10월 초부터 11월 중순까지 3분기 실적을 발표합니다.

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2. 하락을 뒤쫓는 목표주가 조정이 그다음입니다

• 10월 목표주가 하향은 213건으로 상향(67건)의 3배가 넘습니다.

• 의견도 하향 24건, 상향 10건입니다.

• 그런데 원문들을 보면 이익 추정보다 목표 배수를 낮춘 경우가 많았습니다.

• 즉 이익은 그대로, 몸값 기준(값어치 기준)을 낮춘것

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3. 배수를 낮추는 이유도 복합적

• 금리 상승으로 미래 이익의 현재 가치가 줄어든 경우

• 비슷한 회사들 주가가 내려 비교 배수가 낮아진 경우

• 업황이 고점에 가까워 지금 이익이 오래가지 않을 수 있다고 본 경우: BofA 샌디스크가 10배에서 8배로 낮춘 것이 이 예입니다.

• 경쟁사와 기준을 맞춘 경우: BofA가 삼성전자를 SK하이닉스와 같은 7배로 맞춘 것이 이 예입니다.

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4. 「이건 과하다」는 반박형은 소수입니다.

• 씨티 현대모비스 매수 상향(주가 조정으로 기대수익률이 커짐)과 .

• 씨티 에이피알 「주가 반응이 과하다」가 그런 예입니다.

★ 이번 하락 구간인 10/5 이후 발행 자료중에서

과하다·과도·지나치다, 매수 기회·저가, 이미 반영, 주가 반응, 기대수익률이 커졌다

이런 표현이 된 종목들은 무엇이 있는지 정리하겠습니다.

물론 이 종목들의 반대 논리도 있는지 함께 살펴보겠지요.

본론으로 오늘은 리포트가 많아서 전자책 2권으로 정리했습니다.

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전자책 196화

삼성전자·한미반도체·삼성SDI·삼성SDS·LG CNS·현대차·기아 3곳·현대모비스 3곳·현대글로비스·HL만도 2곳·에이피알 4편·녹십자

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• BofA는 삼성전자 목표 배수를 SK하이닉스와 같은 7배로 낮춰 목표주가를 450,000원으로 내렸지만 매수는 유지했습니다.

• 기아는 JP모건·씨티·모건스탠리 세 곳이 3분기 미달을 다뤘고, 모건스탠리는 이퀄웨잇으로 낮췄습니다.

• 현대모비스는 씨티가 매수로 올렸고,

• 에이피알은 모건스탠리 두 편과 씨티·JP모건이 3분기 미달에도 기존 의견을 유지한 가운데 세 편이 목표주가를 낮췄습니다.

• 끝으로 한미반도체·삼성SDI·삼성SDS·LG CNS, 현대차·현대글로비스·HL만도, 녹십자 기술수출을 실었습니다.

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전자책 197화

한화에어로스페이스·삼성중공업·두산에너빌리티·효성중공업·SK이노베이션·한화솔루션·현대건설·기업은행·iM금융지주·한국 경제·플로 쇼·전략·미국 국채·샌디스크·아익스트론·ST마이크로·전력 ESS·북미 원전

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• BofA는 한화에어로스페이스·삼성중공업·두산에너빌리티 목표주가를 낮추면서 매수를 유지했고,

• JP모건은 효성중공업 목표주가를 3,150,000원으로 내렸습니다.

• 기업은행과 iM금융지주는 JP모건이 중립을 유지하며 목표주가를 낮췄습니다.

• 이어 씨티 한국 경제, BofA 하트넷 플로 쇼, 골드만삭스 위험선호 지표,

• JP모건·씨티 주식 전략과 미국 국채, 샌디스크·아익스트론·ST마이크로,

• 전력·ESS와 북미 원전까지 실었습니다.