[코멘트] 11/3 마감, 11/4 대응

TOP PICKS 마감 코멘트

코스피는 5,600선 지지만 봅니다

코스피 5,648.79(−3.59%), 코스닥 704.39(−4.08%)

외국인이 현물 1조 5,295억원을 팔았고 이번에는 코스피200 선물도 680억원 팔았습니다.

기관도 5,108억원을 팔았고 개인이 1조 6,602억원을 받았습니다().

프로그램 비차익은 −9,986억원입니다.

즉 11/02(월) 반등을 하루 만에 내줬고, 외국인이 현물과 선물을 같이 판 날입니다.

지난 금요일과 어제는 현물을 팔면서 선물은 샀는데 오늘은 그마저 없었습니다.

저는 앞의 두 번보다 더 나쁜 신호로 보입니다.

하락 이유는 미국에서 넘어왔습니다.

「AI 투자를 돈이 감당할 수 있나」라는 걱정입니다.

적고보니 긍정적인 뉴스가 하나도 없네요.

■ 블루웨이브 선 반영 되었을까? (모두의 바램)

먼저 시장이 보는 확률입니다(11/2 기준)

제 판단은 「일부만 반영됐다」입니다.

근거로 아래 도표를 만들었습니다.

칼시에서 민주당이 상원 확률로 처음 앞선 날이 9/14(53%)입니다. 그 뒤 10/25 65%, 11/2 71~75%로 계속 올랐습니다.
그런데 같은 기간 반도체지수는 10/6까지 18.7% 올랐습니다. 선거가 하락의 주된 이유였다면 이 구간에 반도체가 오를 수 없었습니다.
하락은 10/7부터입니다. 그 시기 뉴스는 빅테크 회사채·주식 발행, 인텔 실적, 메모리값 상승에 따른 완제품 원가 부담(애플 12월 분기 마진 전망 45~46%)이었습니다.
9/14 대비 S&P500 −1.0%, 다우 −0.8%로 지수 전체는 거의 그대로이고 반도체만 −7.2%(고점 대비 −21.9%)입니다. 정책 위험이 시장 전체에 반영됐다면 하락이 반도체에만 집중될 이유가 없습니다.

다만 민주당이 겨냥하는 곳이 데이터센터라 두 걱정이 같은 곳을 향하는 것은 맞습니다.

22V리서치는 민주당이 이기면 데이터센터에 우호적인 주가 27곳에서 15곳 정도로 줄 수 있다고 봤고,
웰스파고는 민주당이 양원을 가져가면 반도체가 힘들고 헬스케어가 나을 것이라고 했습니다. 11/02(현지) 미국에서 기술주 −2.7%인데 경기소비재 +2.2% · 필수소비재 +1.7% · 금융 +1.8%가 오른 것도 같은 방향입니다(모건스탠리).

그래서 저는 블루웨이브를 하락의 원인이라기보다 반도체 반등을 늦추는 재료로 봅니다.

시장은 민주당 승리를 이미 기본값으로 놓고 있습니다.

JP모건은 양원 민주당이면 S&P500 −0.25% ~ +0.5%, 하원 민주·상원 공화면 +0.5 ~ 1%로 봤습니다. 가장 확률이 높은 결과에 등락폭이 이 정도로 작다는 점이 그렇습니다.

걱정은 「예상보다 큰 승리」입니다.

BofA 는 민주당이 싹쓸이하면 미국 증시가 10% 넘게 빠질 수 있다고 경고한 바 있습니다.

골드만삭스는 하원 민주당 90% 넘게, 상원은 불확실로 보면서도 선거가 끝나면 데이터센터 논란은 줄고 전국 단위 건설 중단 가능성은 낮다고 봤습니다.

트럼프 대통령은 선거 뒤 이란을 공습하느냐는 질문에 「아니」라고 답했습니다. 그래도 게슘섬 공습이 바로 나온 만큼 중동 소식은 선거와 별개로 계속 확인해야 합니다.

본 콘텐츠는 일반적인 정보 제공 및 교육 목적이며 투자 자문, 투자 권유, 종목 추천이 아닙니다. 최종 판단과 책임은 이용자 본인에게 있습니다.

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