코 앞으로 다가온 미국 중간선거(11/3), 이후 주식시장은 어떨까?(전망)

다음 주 화요일(11월 3일) 미국 중간선거가 치러집니다. 과거 20번의 중간선거를 돌아보면, 선거가 끝나고 1년 동안 S&P500이 떨어진 적은 한 번도 없었습니다. 다만 이번에는 평균만 믿고 있기엔 걸리는 변수가 여럿 있습니다. 직접 계산한 통계와 함께, 증시를 흔들 수 있는 시나리오를 정리했습니다.

2026년 10월 30일 기준

· S&P500 7,720(10월 29일, 올해 +12.8%)

· 예측시장 민주당 하원 승리 92%, 상원 67%

· 브렌트유 배럴당 약 115달러 · 미국 기준금리 3.75~4.00%

선거를 앞두면 늘 같은 질문이 나옵니다. “선거 끝나면 주가는 어떻게 되나요?” 이번 글은 이 질문에 숫자로 답하는 데서 출발합니다. 1946년부터 2022년까지 치러진 중간선거 20번을 하나하나 놓고, 선거 뒤 1개월·6개월·1년 동안 S&P500이 어떻게 움직였는지 일별 종가로 직접 계산했습니다.

결과는 생각보다 선명합니다. 그런데 통계가 좋을수록 의심도 해 봐야 합니다. 이번 선거 뒤에는 의회를 잃은 대통령의 행정명령 정치, 다시 뜨거워지는 이란 문제, 생각보다 더딘 AI 데이터센터 건설이라는 변수가 기다리고 있습니다. 평균이 말해 주는 것과 말해 주지 않는 것을 함께 보겠습니다.

이 글의 구성

PART 1 선거 닷새 전, 판세 다시 보기
PART 2 과거 20번의 중간선거, 그 뒤의 S&P500
PART 3 선거가 끝나면 왜 올랐을까
PART 4 이번엔 다를 수 있는 이유 ① 행정명령과 SNS
PART 5 이번엔 다를 수 있는 이유 ② 이란·유가·금리
PART 6 이번엔 다를 수 있는 이유 ③ 데이터센터 건설 지연
PART 7 세 갈래 시나리오와 체크리스트

PART 1 · 선거 닷새 전, 판세 다시 보기

지난달 초와 비교해 판세는 크게 달라지지 않았습니다. 민주당이 하원을 되찾는 것은 거의 기정사실로 받아들여지고, 승부처는 여전히 상원입니다.

숫자로 본 판세

예측시장(칼시·폴리마켓 평균)은 10월 29일 기준 민주당의 하원 승리 확률을 92%, 상원 승리 확률을 67%로 보고 있습니다. 어느 당 후보를 찍을지 묻는 정당 지지 여론조사에서는 민주당이 8%포인트가량 앞서 있고, 트럼프 대통령 지지율은 39%(NBC 집계)에 머물러 있습니다.

상원은 메인·오하이오·텍사스·알래스카에서 접전이 이어지고 있습니다. 메인은 일주일 새 민주당 후보의 승리 확률이 4%포인트 낮아졌고, 일부 여론조사는 '블루웨이브의 크기가 생각보다 작을 수 있다'는 신호를 보내고 있습니다. 접전 지역이 많아 상원 결과는 선거 당일 밤에 확정되지 않을 수도 있습니다.

선거 뒤 바로 이어지는 일정

선거 결과만큼 중요한 것이 그 뒤의 일정입니다. 투표가 끝나고 6주 안에 금리 결정과 예산 마감이 연달아 잡혀 있습니다.

12월 9일 연준 회의에서는 금리 인상 여부가, 12월 11일에는 정부 임시예산 만료가 기다리고 있습니다. 새 의회는 2027년 1월 3일에 문을 엽니다.

PART 2 · 과거 20번의 중간선거, 그 뒤의 S&P500

이제 본론입니다. 계산 방법부터 짧게 밝혀 두겠습니다.

이렇게 계산했습니다

1946~2022년 중간선거 20번의 선거일 S&P500 종가(휴장한 해는 직전 거래일)를 기준으로, 1개월·3개월·6개월·1년 뒤 같은 날짜의 종가(휴장 시 직전 거래일)와 비교했습니다. 배당은 빼고 지수 가격만 비교했습니다. 비교를 위해 중간선거가 없는 해(1947~2023년 중 57번)의 같은 시점 수익률도 같은 방식으로 구했습니다.

선거 뒤 1년, 평균 +14.4%

결과부터 보면, 중간선거 뒤 S&P500의 평균 수익률은 1개월 +1.4%, 3개월 +7.5%, 6개월 +13.3%, 1년 +14.4%였습니다. 같은 시점에 다른 해의 평균(1개월 +0.7%, 6개월 +3.8%, 1년 +6.6%)과 비교하면 차이가 뚜렷합니다. 1년 수익률로는 두 배가 넘습니다.