(10/21-1차) 외국계 리포트 원문 해설

외국계 리서치 브리핑 (10/21)

한국 보험·통신·LG이노텍·클래시스·정유 전술·메모리·AI·중국 부동산

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외국계 자료 12편을 카테고리 5개로 나눠 한 권에 담았습니다.

세부목록은 아래 참고하세요.

[한국 보험]

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1. JP모건 · 2026-10-21 · 46면 — Korea Insurance: Softer 3Q, focus shifts to year-end dividends; prefer Samsung Life/DB Insurance (한국 보험: 3분기 둔화, 연말 배당으로 초점 이동 — 삼성생명·DB손보 선호) · 3분기 순이익 평균 −7% 전망 · 삼성생명 비중확대 500,000원(하향)·DB손보 250,000원 등 7종목

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2. HSBC · 2026-10-20 · 20면 — Korea Insurance: 3Q26 preview: Resilient insurance profits but lower investment profits (한국 보험 3분기 프리뷰: 보험이익 견조, 투자이익 감소) · 커버리지 순이익 3분기 −17% · 삼성화재 762,000원·삼성생명 380,000원 등 목표주가 하향

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[한국 통신]

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3. 골드만삭스 · 2026-10-20 · 13면 — South Korea Telecom Services: 3Q26E preview; Diverging earnings trends; Prefer KT given its shareholder return optionality (한국 통신 3분기 프리뷰: 실적 방향 차이 — 주주환원 여지로 KT 선호) · KT 매수 68,000원 · LG유플러스 중립 17,000원 · SK텔레콤 매도 59,000원

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[한국 종목]

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4. 골드만삭스 · 2026-10-20 · 9면 — Lower LGI 3Q26 OP due to unfavorable F/X rates and weak optics solution; Remain Neutral (LG이노텍: 환율·광학솔루션 부진으로 3분기 영업이익 하향, 중립 유지) · 중립 · 목표주가 860,000→750,000원 · 3분기 영업이익 추정 710억원

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5. JP모건 · 2026-10-20 · 13면 — Classys: 3Q26E earnings to miss Street estimates with weaker sales and increased costs; PT cut to W49K (클래시스: 매출 약세·비용 증가로 3분기 시장 예상 하회 전망, 목표주가 49,000원으로 하향) · 비중확대 · 목표주가 60,000→49,000원

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6. 모건스탠리 · 2026-10-20 · 7면 — SK Innovation Co Ltd: Research Tactical Idea (SK이노베이션: 향후 15일 주가 상승 전술 아이디어) · 비중확대 · 목표주가 210,000원 · 15일 절대 상승 전망

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7. 모건스탠리 · 2026-10-20 · 7면 — S-Oil: Research Tactical Idea (S-Oil: 향후 15일 주가 상승 전술 아이디어) · 비중확대 · 목표주가 220,000원 · 15일 절대 상승 전망

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[메모리·AI]

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8. BofA · 2026-10-16 · 17면 — Global Memory Tech: Weekly theme: Trough P/E and P/B, mixed feedback, 4Q guidance, stable spot prices (글로벌 메모리 주간: 바닥 수준 PER·PBR, 투자자 반응 혼재, 4분기 가이던스, 현물가 안정) · 삼성전자·SK하이닉스 6월 고점 대비 50% 이상 하락 · 2027~28E P/E 2~3배

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9. 모건스탠리 · 2026-10-20 · 16면 — Where Are We Trading Now: AI Revenue and Funding Front and Center (미국 인터넷 밸류에이션 점검: AI 매출과 자금조달이 핵심) · 미국 인터넷주 −4% · AI 매출·자금조달 논점

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10. HSBC · 2026-10-20 · 8면 — The Flying Dutchman: Marketing feedback – AI fatigue and new opportunities (아시아 투자자 반응: AI 피로감과 새로운 기회) · 한국·대만 관심 지속 속 경계 확대 · 인도 문의 증가

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11. JP모건 세일즈 · 2026-10-21 · 9면 — CATL 3Q26: Miss/ Reset Continues, LS Electric Preview, CH Humanoid Robot, GM/Michelin Xacross (세일즈: CATL 3분기 미달, LS ELECTRIC 프리뷰, 중국 휴머노이드, GM·미쉐린) · 세일즈 데스크 코멘터리 · LS ELECTRIC 3분기 프리뷰 꼭지

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[해외]

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12. 골드만삭스 · 2026-10-20 · 21면 — China Property 2027 Outlook: Four Key Pivot Points Driving a New Equilibrium Towards 2035 (중국 부동산 2027 전망: 2035년까지 새 균형을 이끄는 네 가지 전환점) · 중국 주택시장 네 가지 전환점