(10/21-2차) 외국계 리포트 원문 해설

외국계 리서치 브리핑 (10/21)

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LIG D&A·한국 방산·HD현대마린솔루션·LS ELECTRIC·한국 경제·글로벌 정유·CXMT 등 외국계 자료 11편을 카테고리 4개로 나눠 한 권에 담았습니다.

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외국계 리서치 원문 목록 — 전자책 175

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[한국 방산]

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1. JP모건 · 2026-10-21 · 9면 — LIG D&A: Excessive share price reaction to DAPA’s two-year bidding ban; our views and implications (LIG D&A: 방사청 2년 입찰 제한에 주가 반응 과도) · 비중확대 유지 · 목표주가 1,000,000원(Dec-27) · 10/21 −9.4%

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2. JP모건 · 2026-10-21 · 11면 — Korea Defense: Oct-26 first 20 days’ defense export update; delivery momentum continues with 24 units of Poland K9/Chunmoo shipments (한국 방산: 10월 1~20일 방산 수출, 폴란드 K9·천무 24대 인도 지속) · 10월 20일 방산 수출 7억1,300만달러 · 한화에어로스페이스 최선호

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3. JP모건 세일즈 · 2026-10-20 · 8면 — CH Battery: D/G CATL-H to N, JP Auto on EU-CH Headline, Hyundai Rotem Review (중국 배터리 CATL-H 중립 하향, 일본 자동차, 현대로템 리뷰) · 세일즈 데스크 코멘터리 · 현대로템 3분기 리뷰(중립 110,000원)

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[한국 종목]

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4. UBS · 2026-10-17 · 17면 — HD Hyundai Marine Solution: Top pick on visible aftermarket growth (HD현대마린솔루션: 애프터마켓 성장이 보여 업종 최선호로) · 매수 · 업종 최선호 · 목표주가 320,000→305,000원

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5. JP모건 세일즈 · 2026-10-21 · 4면 — LS Electric (010120 KS) 3Q26 First Glance: Beat on Continued US Expansion (LS ELECTRIC 3분기 첫 확인: 미국 확장으로 예상 상회) · 세일즈 데스크 코멘터리 · 3분기 영업이익 2,335억원(JP모건 추정 대비 +15%)

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6. JP모건 세일즈 · 2026-10-21 · 8면 — Narrative swing, Japan banks sell-off, Korea Insurance (no dividend) (내러티브 전환, 일본 은행주 매도, 한국 보험(배당 없음)) · 세일즈 데스크 코멘터리 · 현대해상·한화생명 2026년 배당 전망 0원

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[한국 경제]

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7. BofA · 2026-10-21 · 11면 — Korea Watch: Monthly chart book #38: Financial outflows amid KOSPI volatility; Daily exports eased (코리아 워치 월간 차트북 #38: 코스피 변동 속 자금 유출, 일일 수출 둔화) · 국민연금 국내 주식 비중 29.1→24.9% · 외국인 주식 1,400억달러 유출

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8. 노무라 · 2026-10-21 · 9면 — Asia Insights: Chipflation in Asia (아시아 칩플레이션: AI발 반도체 부족이 전자제품 물가를 올린다) · 한국 전자제품 물가 +12.3% · 아시아 최대

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[해외 업종]

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9. 모건스탠리 · 2026-10-21 · 25면 — The Bull vs. Bear Debate on "Golden Age": Global Refining (글로벌 정유 「황금기」 강세·약세 논쟁) · 정유주 이익 추정 평균 52% 상향 · 선호 순서 1위 S-Oil

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10. 모건스탠리 · 2026-10-21 · 8면 — 3Q26 nominal profit missed, but pricing/margin should be fine; OW: CXMT Corp (CXMT: 3분기 명목 이익 미달, 가격·마진은 양호 — 비중확대) · CXMT 3분기 잠정 매출 미달 · 비중확대 유지

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11. 모건스탠리 · 2026-10-21 · 11면 — MERLIN Properties: Implications from Recent Rise in CoreWeave Bond Yield (메를린: 코어위브 회사채 금리 상승의 의미) · 코어위브가 임대료의 9% · 데이터센터 임차인 위험