8/31 브링픽 | 금리가 바꾼 돈의 흐름

MARKET CHECK

• 워시의 매파 발언으로 금리 인상 가능성이 다시 부각되며 뉴욕증시 일제히 하락

• 미국의 이란 공격 재개로 지정학적 긴장까지 확대, 성장주 중심 투자심리 위축

• 중국 CXMT의 D램 추격 우려까지 더해지며 반도체는 종목별 차별화 가능성

BIG PICTURE

• 금리 인상 가능성이 다시 부각되면서 성장주 중심의 기존 주도주에는 단기 부담

• 반면 금리 상승에 상대적으로 유리한 은행·보험 등 금융주로의 수급 이동 가능성 체크

• 2차전지는 SK온의 미국 ESS 배터리 9GWh 대형 수주로 전기차를 넘어 ESS라는 새로운 수요처 재확인

• 지수보다는 명확한 재료가 있는 금융과 2차전지 중심의 순환매 여부 주목

REPORT CHECK | 두산

메리츠증권 | PCB/CCL 판가 인상 수혜

• 중국 Kingboard, 대만 Nan Ya Plastic, 일본 Panasonic Industry 등 글로벌 CCL 업체들이 잇따라 가격 인상에 나서며 업계 전반 판가 상승 확산

• 유리섬유·고사양 동박 공급 부족에 AI 서버용 CCL 고사양화까지 겹치며 소재 수급 부담 지속

• 두산 전자BG 역시 패키지용 CCL 원가 상승을 제품 가격에 전가할 수 있는 환경 형성

• 메모리 패키징용 CCL 경쟁력에 LPDDR6·GDDR7·SoCAMM 등 하이엔드 제품에서도 높은 점유율 확보

• 판가 인상 + 4분기 브라운필드 증설 + 하이엔드 제품 믹스 개선이 맞물리며 마진과 실적 추정치 추가 상향 가능성

핵심은 AI 반도체 고사양화가 CCL 수요 증가를 넘어 가격 상승과 수익성 개선으로 연결되는 구간.

MAIN PICK | 금융 & 2차전지

• 금리 인상 가능성 재부각으로 시장금리가 상승할 경우 금융주의 상대적 매력 부각 가능성

• 은행은 순이자마진, 보험은 투자수익률과 자본건전성 측면에서 금리 상승 수혜 여부 체크

• 금융 체크 → 하나금융지주 · 신한지주 · DB손해보험
  

• 2차전지는 SK온이 미국에서 ESS 배터리 9GWh 대형 수주를 확보하며 새로운 성장 동력 확인

• 전기차 수요 둔화를 넘어 ESS 시장 확대가 배터리·소재 밸류체인의 새로운 모멘텀으로 이어지는지 주목

• 2차전지 체크 → SK이노베이션 · 엘앤에프 · 롯데에너지머티리얼즈

NEWS PLAY | 탈모약, 제2의 GLP-1 될까

• 약 8,000만명을 대상으로 하는 탈모치료제 시장에 글로벌 제약사와 월가의 관심 확대

• 기존 발모제를 넘어 새로운 기전의 치료제 개발 경쟁이 본격화되며 국내 탈모 신약 파이프라인으로 관심 확산 여부 체크

• 관심종목 → JW중외제약 · 올릭스 · 대웅제약