2.0%.
10월 마지막 주, 미국 나스닥지수의 주간 하락률이다.
금요일 하루 동안에는 2.86% 급락하며 25,437.00으로 거래를 마쳤다.
S&P500도 금요일 1.82% 하락한 7,580.07을 기록했고, 다우존스 산업평균지수는 51,770.31로 내려왔다.
주간 기준으로는 S&P500이 0.6%, 다우지수는 0.9% 하락했다.
반면 중소형주 중심의 러셀2000지수는 한 주 동안 1.3% 상승했다.
미국 증시 전체가 같은 방향으로 움직인 것은 아니었다.
특히 이번 주 주가 하락은 AI 관련 기술기업에 집중됐다.
마이크로소프트와 알파벳, 아마존 등 대형 기술기업들이 실적을 발표했지만, 시장은 매출 증가보다 막대한 AI 투자비용에 더욱 민감하게 반응했다.
실제로 아마존은 클라우드 사업에서 높은 성장률을 기록했음에도, 최근 12개월 잉여현금흐름이 적자로 돌아섰다.
인텔은 실적 전망에 대한 실망으로 금요일 하루에만 약 29% 급락했다.
미국 기술주에 대한 우려는 한국과 일본 등 아시아 증시에도 영향을 줬다.
그러나 이번 주 금융시장에서 확인된 변화는 기술주 하락만이 아니었다.
미국 연방준비제도는 기준금리를 동결했지만, 일부 위원들은 오히려 금리 인상을 주장했다.
일본은행 역시 기준금리를 동결하면서 향후 추가 인상 가능성을 시사했다.
유럽에서는 예상보다 높은 경제성장률이 발표됐지만, 프랑스 경제는 오히려 위축됐다.
브라질에서는 룰라 대통령의 재선 이후 주식시장이 급락하며 2020년 이후 가장 큰 주간 손실을 기록했다.
같은 한 주 동안 미국에서는 기업들의 투자수익성이, 일본과 유럽에서는 통화정책과 물가가, 브라질에서는 정치적 불확실성이 금융시장을 움직였다.
10월 마지막 주 글로벌 금융시장을 정리했다.
1️⃣ AI 기업들의 실적은 성장했지만, 투자자들의 반응은 달랐다.
이번 주 미국 증시에서 가장 큰 영향을 미친 것은 주요 기술기업들의 실적 발표였다.
그런데 기업들이 발표한 실적과 실제 주가 움직임은 상당한 차이를 보였다.
10월 28일 알파벳은 3분기 매출이 전년 동기 대비 25% 증가한 1,276억 달러를 기록했다고 발표했다.
특히 구글 클라우드 매출은 307억 달러로 전년 같은 기간보다 103% 증가했다.
AI 인프라와 기업용 클라우드 서비스의 수요가 빠르게 확대되고 있다는 사실을 확인할 수 있었다.
그러나 알파벳의 주가는 실적 발표 이후 급락했다.
전체 매출이 시장 예상치를 밑돌았고, 검색 광고사업의 성장에 대한 우려도 제기됐다.
무엇보다 투자자들이 주목한 것은 현금흐름이었다.
알파벳의 3분기 잉여현금흐름은 마이너스 91억 달러를 기록했다.
회사는 올해 설비투자 규모를 1,950억~2,050억 달러로 예상했으며, 내년에도 투자 규모가 상당히 증가할 것으로 전망했다.
매출과 영업이익이 증가하는 동안 막대한 설비투자가 현금을 소진하고 있었던 것이다.
아마존도 비슷한 상황이었다.
29일 발표된 아마존의 3분기 매출은 2,019억 달러로 전년 동기 대비 12% 증가했다.
영업이익은 281억 달러였으며, 영업이익률은 13.9%로 회사 역사상 가장 높은 수준을 기록했다.
클라우드 사업인 AWS의 매출은 460억 달러로 전년 동기 대비 약 39% 증가했다.
아마존의 실적 자체가 부진했던 것은 아니었다.
문제는 투자 규모였다.
아마존은 올해 현금 기준 설비투자 규모를 약 2,200억 달러로 예상했다.
이러한 투자 확대는 현금흐름에도 영향을 주고 있었다.
최근 12개월 영업현금흐름은 1,683억 달러로 전년보다 29% 증가했다.
그러나 같은 기간 잉여현금흐름은 마이너스 424억 달러를 기록했다.
전년 같은 기간 148억 달러의 플러스였던 잉여현금흐름이 대규모 적자로 돌아선 것이다.
아마존은 이러한 변화가 주로 AI 관련 유형자산 투자 증가에서 발생했다고 설명했다.
영업활동을 통해 벌어들이는 현금은 증가했지만, 데이터센터와 서버 등 인프라에 투입되는 자금이 더욱 빠르게 증가했다.
그동안 시장은 AI 산업이 얼마나 빠르게 성장하는지에 집중해 왔다.
엔비디아를 비롯한 반도체 기업들이 막대한 매출을 기록했고, 마이크로소프트와 구글, 아마존 등은 데이터센터 투자 규모를 지속적으로 확대했다.
그런데 이번 주 주요 기업들의 실적에서는 다른 문제가 나타났다.
AI 투자를 통해 매출이 증가하고 있다는 사실은 확인됐지만, 투자한 자금이 얼마나 빠르게 회수될 수 있는지는 여전히 불확실했다.
아마존의 경우 AWS 매출이 크게 증가하고 있음에도 설비투자 부담으로 잉여현금흐름이 마이너스로 전환됐다.
알파벳 역시 클라우드 매출이 급증했지만, 동시에 대규모 현금 유출이 발생했다.
AI 시장이 성장하고 있다는 사실과 AI 산업에 투자한 기업들이 충분한 수익을 거둘 수 있다는 것은 서로 다른 이야기다.
데이터센터를 건설하고 반도체를 구매하는 시점에는 막대한 현금이 투입된다.
하지만 이를 통해 발생하는 매출과 이익은 이후 여러 해에 걸쳐 실현된다.
투자가 예상보다 빠르게 증가하거나 고객들의 AI 서비스 이용이 기대에 미치지 못한다면 투자비용을 회수하는 기간도 길어질 수 있다.
반대로 AI 서비스 수요가 지속적으로 증가하고 인프라 운영 효율성이 개선된다면 현재의 대규모 투자는 향후 매출과 이익 증가로 이어질 수 있다.
이번 주 기술주 하락은 이러한 기대와 비용 사이에서 투자자들이 기업가치를 다시 평가하는 과정으로 볼 수 있다.
2️⃣ 인텔 29% 급락, 기술주 매도가 아시아 증시까지 확대됐다.
금요일에는 인텔의 주가가 약 29% 급락했다.
회사가 발표한 향후 실적 전망이 시장 기대에 미치지 못한 것이 주요 원인이었다.
PC 시장의 수요 부진과 비용 부담, 향후 투자 확대에 따른 현금흐름 문제가 투자자들의 우려를 키웠다.
인텔은 최근 AI 반도체와 첨단 반도체 제조시설에 대한 투자를 추진하고 있지만, 실제 사업 성과와 수익성 개선을 입증해야 하는 상황이다.
주가가 하루 만에 약 29% 하락했다는 것은 시장이 기존에 반영했던 기업의 미래 이익 전망을 크게 낮췄다는 의미다.
인텔뿐만 아니라 다른 AI 관련 기업들도 하락했다.
금요일 레딧은 약 29% 급락했고, AI 인프라 투자 확대의 수혜기업으로 평가받던 샌디스크도 약 13% 하락했다.
마이크로소프트와 메타, 아마존, 알파벳 역시 주 후반 약세를 보였다.
그동안 AI 관련 기업들은 막대한 설비투자와 높은 성장 기대를 바탕으로 주가가 상승해 왔다.
그러나 투자 규모가 커질수록 이를 감당하기 위한 자금조달과 현금흐름 부담도 증가했다.
반도체 제조업체는 고객사의 설비투자 확대가 매출로 이어질 수 있다.
반면 해당 반도체를 구매하는 기업은 추가 매출과 이익을 창출해야 투자비용을 회수할 수 있다.
AI 반도체를 공급하는 기업과 이를 구매하는 기업의 이해관계가 완전히 같지는 않은 것이다.
금요일 미국 반도체 관련 주식의 매도는 글로벌 증시에도 부담을 줬다.
한국 코스피는 30일 전 거래일보다 3.48% 하락한 5,730.74로 마감했다.
외국인 투자자는 유가증권시장에서 약 1조 6,173억 원을 순매도했다.
특히 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주에 매도세가 집중됐다.
SK하이닉스는 금요일 7.08% 하락했다.
일본 닛케이225지수도 2.1% 하락한 63,290.11로 마감했다.
도쿄일렉트론은 5.2%, 어드반테스트는 5.9% 하락했고, 이비덴은 15.2% 급락했다.
그러나 아시아 증시의 금요일 하락을 미국의 30일 정규장 결과로 설명할 수는 없다.
한국과 일본 증시는 미국의 금요일 정규장이 시작되기 전에 거래를 마쳤다.
아시아 시장에는 앞서 진행된 미국의 목요일 기술주 하락과 장 마감 이후 발표된 기업 실적, 미국 주가지수 선물의 약세가 반영됐다.
또한 금요일의 급락이 한 주 전체의 하락을 의미하는 것도 아니었다.
한국 코스피는 금요일 크게 하락했지만 주간 기준으로는 약 3.25% 상승했다.
일본 닛케이지수도 금요일 하락에도 불구하고 주간 약 1% 상승했다.
주중 상승폭이 컸던 만큼 주 후반 조정이 나타났더라도 한 주 전체의 수익률은 플러스였던 것이다.
미국에서도 러셀2000지수는 주간 1.3% 상승했다.
기술주를 중심으로 대규모 매도가 나타났지만 모든 주식이 동일하게 하락한 것은 아니었다.
이번 주 미국 증시의 하락을 전체 기업의 실적 악화로 해석하기보다는, AI 관련 기업에 집중됐던 높은 성장 기대가 조정받은 것으로 보는 편이 적절하다.
실제로 금요일 엑슨모빌과 셰브런은 양호한 실적을 발표한 뒤 상승했다.
특히 정유사업의 수익성 개선이 실적에 긍정적으로 작용했다.
기술주가 급락하는 동안 일부 에너지 기업은 상대적으로 강한 모습을 보였다.
AI와 반도체 관련 기업들의 주가 하락이 실제 반도체 수요 감소로 이어질지는 아직 확인되지 않았다.
현재 확인된 것은 기업별 투자비용 부담과 실적 전망 변화, 그리고 이에 대한 주식시장의 반응이다.
향후 반도체 기업들의 신규 주문과 제품 가격, 데이터센터 투자 계획이 어떻게 달라지는지에 따라 이번 조정에 대한 평가도 달라질 수 있다.
3️⃣ 미국 연준은 금리를 동결했다. 그러나 두 명은 인상을 주장했다.
10월 28일 미국 연방준비제도는 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했다.
이번 FOMC에서 주목할 부분은 표결 결과였다.
금리 동결은 10대 2로 결정됐다.
반대표를 던진 리사 쿡과 베스 해맥은 기준금리를 0.25%포인트 인상해야 한다고 주장했다.
금리 동결에 반대한 두 명 모두 추가 긴축을 요구한 것이다.
연준은 이번 성명에서 미국의 경제활동이 강한 속도로 확장하고 있다고 평가했다.
소비는 견조했고 생산성 증가율도 높았으며, 기업들의 자본투자 역시 활발하게 이루어지고 있다고 설명했다.
고용 증가도 노동공급 증가와 대체로 균형을 이루고 있으며 실업률에는 큰 변화가 없다고 판단했다.
반면 물가상승률은 여전히 높은 수준이라고 평가했다.
그동안 연준의 주요 정책 판단은 인플레이션과 고용시장의 균형에 집중되어 왔다.
물가가 충분히 낮아지지 않은 상황에서 경제가 강한 성장세를 유지한다면 금리를 조기에 인하해야 할 필요성은 줄어들 수 있다.
실제로 이번 회의에서는 금리 인하가 아니라 추가 인상을 주장하는 위원들이 등장했다.
다만 두 명의 반대표가 곧바로 다음 회의에서 금리가 인상된다는 의미는 아니다.
이번 FOMC의 공식 결정은 기준금리 동결이었다.
연준은 앞으로 추가로 확보되는 경제지표를 바탕으로 통화정책 방향을 결정하겠다고 밝혔다.
이번 주 미국에서는 주요 기술기업들이 막대한 AI 투자비용을 발표하는 동시에 연준은 높은 정책금리를 유지했다.
대규모 자본조달이 필요한 기업들에게 금리 수준은 투자비용과 기업가치 평가 모두에 영향을 준다.
금리가 높은 수준에 머무르면 회사채 발행과 차입을 통한 자금조달 비용도 높아질 수 있다.
또한 투자자들이 미래 기업이익을 현재 가치로 환산할 때 적용하는 할인율에도 영향을 준다.
장기간에 걸쳐 투자비용을 회수해야 하는 AI 인프라 사업에서는 이러한 금융여건의 변화가 부담으로 작용할 수 있다.
그렇다고 이번 기술주 급락을 연준의 금리 동결 하나로 설명할 수는 없다.
이미 금리 동결 가능성은 시장에서 예상되고 있었다.
실제 주가 하락에는 기업 실적과 현금흐름, 투자비용에 대한 우려가 복합적으로 작용했다.
미국 국채시장에서는 금요일 기술주 급락과 함께 안전자산 선호가 나타나면서 국채금리가 하락했다.
주식시장에서는 위험자산을 매도하고 국채시장에서는 상대적으로 안전한 자산을 매수하는 움직임이 동시에 발생한 것이다.
4️⃣ 일본은행도 동결했다. 다만 미국과 정책 방향은 달랐다.
일본은행은 10월 30일 금융정책결정회의에서 단기 정책금리를 1.25%로 동결했다.
표결 결과는 8대 1이었다.
다카타 하지메 위원은 기준금리를 1.50%로 인상해야 한다고 주장했다.
일본은행은 이번 회의에서 기조적인 물가상승률이 목표인 2%에 대체로 부합하고 있다고 평가했다.
동시에 향후 추가 금리 인상 가능성을 유지했다.
일본은행의 2026회계연도 근원 소비자물가상승률 전망치는 기존과 같은 2.5%였다.
반면 2027회계연도 전망치는 기존 2.4%에서 2.6%로 상향됐다.
내년에도 물가상승 압력이 예상보다 높게 유지될 수 있다고 판단한 것이다.
같은 날 발표된 도쿄 지역의 10월 근원 소비자물가상승률은 전년 동기 대비 2.6%를 기록했다.
전월 2.7%보다 소폭 둔화됐지만 여전히 일본은행의 물가 목표를 웃돌았다.
일본은행은 지난해와 올해에 걸쳐 통화정책 정상화를 추진해 왔다.
장기간 유지했던 초저금리 환경에서 벗어나 점진적으로 금리를 높이는 과정이다.
일본의 금리가 상승하면 엔화로 자금을 조달해 해외 자산에 투자하는 거래에도 영향을 줄 수 있다.
일본의 낮은 금리를 활용한 차입거래는 그동안 글로벌 금융시장에서 중요한 자금조달 수단 중 하나였다.
금리가 높아지거나 엔화가 강세를 보이면 이러한 거래의 비용과 환위험이 증가할 수 있다.
다만 이번 주 일본 주식시장의 하락을 일본은행의 긴축 신호만으로 설명하기는 어렵다.
30일 닛케이지수 하락은 미국 기술주 약세와 반도체 기업들의 주가 하락이 주도했다.
일본은행의 금리 동결 결정 자체가 예상에서 크게 벗어난 것도 아니었다.
미국 연준과 일본은행은 모두 금리를 동결했지만 정책을 둘러싼 상황은 달랐다.
미국은 이미 높은 수준의 금리를 유지하면서 물가와 고용을 살펴보고 있다.
일본은 오랜 초저금리 정책에서 벗어나 추가적인 금리 정상화를 진행하고 있다.
앞으로 일본의 금리 인상이 실제로 이루어질 경우 엔화와 일본 국채금리, 해외 투자자금의 움직임에도 변화가 나타날 수 있다.
5️⃣ 유럽은 예상보다 성장했다. 그런데 프랑스는 마이너스였다.
10월 30일 유럽연합 통계청은 유로존의 3분기 GDP가 전분기 대비 0.4% 증가했다고 발표했다.
시장 예상치였던 0.2%를 웃돌았다.
전년 같은 기간과 비교하면 1.3% 성장했다.
유럽연합 전체의 3분기 성장률도 전분기 대비 0.5%를 기록했다.
높은 에너지 가격과 금융비용 부담에도 유럽 경제는 예상보다 양호한 성장세를 보였다.
그러나 국가별 경제상황에는 상당한 차이가 있었다.
독일은 전분기 대비 0.2% 성장했고, 스페인과 네덜란드는 각각 0.6% 성장했다.
반면 프랑스 경제는 0.1% 위축됐다.
프랑스의 2분기 성장률은 0.0%였으며, 3분기에는 마이너스로 돌아섰다.
프랑스 경제가 위축된 주요 원인은 수출과 투자 부진이었다.
3분기 수출은 전분기 대비 1.7% 감소했고, 설비투자를 포함한 총고정자본형성은 0.6% 줄었다.
반면 가계소비는 0.4% 증가했다.
가계소비가 증가했지만 수출과 투자 감소를 상쇄하지 못했다.
프랑스의 10월 소비자물가상승률은 자국 CPI 기준 전년 동기 대비 3.4%였다.
유럽연합의 통일된 물가지수인 HICP 기준으로는 3.8%를 기록했다.
경제성장률은 마이너스로 돌아섰지만 물가상승률은 여전히 높은 수준이었다.
이러한 상황은 통화정책에도 부담을 준다.
경기가 둔화되면 금리를 낮춰 경제활동을 지원할 필요성이 높아질 수 있다.
그러나 물가가 높은 상황에서는 금리 인하가 추가적인 물가상승 압력을 만들 수 있다.
실제로 유럽중앙은행은 29일 기준금리를 동결했다.
예금금리는 2.50%로 유지됐다.
유럽중앙은행은 에너지 가격 상승이 향후 물가를 높이고 경제성장에는 부담을 줄 수 있다고 설명했다.
에너지 가격 상승이 기업들의 생산비용과 가계의 생활비 부담을 높일 수 있기 때문이다.
기업 입장에서는 원가가 상승하고, 가계 입장에서는 에너지 관련 지출이 증가하면서 다른 소비에 사용할 수 있는 여력이 줄어들 수 있다.
유럽중앙은행은 아직 임금과 기조적인 물가에서 에너지 가격 상승에 따른 뚜렷한 추가 파급효과가 나타나지는 않았다고 평가했다.
다만 에너지 충격의 규모와 지속기간이 커질 경우 물가와 성장률 모두에 부담이 증가할 수 있다고 경고했다.
이번 주 유럽에서는 예상보다 양호한 유로존 성장률과 프랑스의 경기 위축이 동시에 나타났다.
유로존 전체 성장률만으로 각국의 경제상황을 판단하기 어려운 이유다.
앞으로 유럽에서는 에너지 가격과 물가뿐 아니라 국가별 소비와 투자, 수출의 움직임을 함께 확인해야 할 것으로 보인다.
6️⃣ 브라질은 한 주 동안 18.12% 급락했다.
이번 주 글로벌 금융시장에서 가장 큰 충격을 받은 국가 중 하나는 브라질이었다.
10월 25일 실시된 대통령선거 결선투표에서 루이스 이나시우 룰라 다시우바 대통령이 재선에 성공했다.
룰라 대통령은 유효투표의 51.79%를 얻었으며, 상대 후보인 플라비우 보우소나루는 48.21%를 기록했다.
선거 이전 브라질 금융시장에서는 보우소나루 후보의 당선을 예상하고 재정정책 변화에 투자했던 자금이 상당했다.
그러나 실제 선거 결과는 달랐다.
룰라 대통령의 재선이 확정되자 시장에서는 기존 투자 포지션을 조정하는 대규모 매도가 발생했다.
26일 브라질 이보베스파지수는 하루 동안 13% 넘게 하락했다.
장중 하락폭이 확대되면서 거래소가 서킷브레이커를 발동하고 거래를 일시 중단하기도 했다.
이후에도 주가 하락은 이어졌다.
30일 이보베스파지수는 167,921.80으로 마감했다.
금요일 하루 하락률은 0.75%였지만, 주간 하락률은 무려 18.12%에 달했다.
2020년 3월 코로나19 팬데믹 당시 이후 가장 큰 주간 하락률이었다.
외환시장에서도 자금 이탈 우려가 나타났다.
미국 달러 대비 브라질 헤알화 가치는 급락했다.
30일 달러·헤알 환율은 달러당 약 5.44헤알로 마감했으며, 한 주 동안 달러는 헤알화 대비 약 9% 상승했다.
주식과 통화가 동시에 큰 폭으로 하락한 것이다.
시장이 우려한 것은 향후 재정정책의 방향이었다.
룰라 대통령의 재선으로 정부지출 확대 기조가 이어질 가능성이 높아졌고, 투자자들은 재정적자와 국채 발행 부담이 확대될 수 있다고 판단했다.
정부의 재정지출이 증가하면 경제성장에 긍정적인 영향을 줄 수도 있다.
그러나 지출 증가를 감당할 재원이 부족하거나 국채 발행이 크게 늘어날 경우 금리와 환율에는 부담이 발생할 수 있다.
특히 브라질처럼 외국인 투자자금의 움직임이 금융시장에 영향을 미치는 국가에서는 재정정책에 대한 신뢰가 중요하다.
이번 주 브라질의 급락은 실제 재정지출 확대가 확인된 결과라기보다 향후 정책에 대한 시장의 기대가 급격하게 달라진 결과였다.
정부의 구체적인 재정정책이 발표되기 전에 주식과 통화시장이 먼저 반응한 것이다.
향후 룰라 정부가 어떤 경제정책과 재정관리 계획을 제시하는지에 따라 시장의 평가는 달라질 수 있다.
💡정리
10월 마지막 주 미국 증시는 주 초반 상승세를 유지했지만 주 후반 기술주를 중심으로 급락했다.
나스닥은 주간 2.0% 하락했고, 금요일 하루에만 2.86% 내렸다.
반면 러셀2000은 주간 1.3% 상승했다.
이번 하락이 모든 기업의 실적 악화에서 발생한 것은 아니었다.
알파벳과 아마존은 높은 매출 성장률을 발표했지만, 막대한 AI 관련 설비투자가 현금흐름에 부담을 주고 있었다.
특히 아마존은 최근 12개월 잉여현금흐름이 마이너스 424억 달러로 돌아섰다.
AI 산업에 대한 성장 기대는 여전히 높지만 투자자들은 이제 매출 증가와 함께 투자비용 회수 가능성을 평가하기 시작했다.
인텔의 약 29% 급락과 다른 반도체 관련 기업들의 주가 하락도 이러한 우려가 반영된 결과였다.
다만 AI 서비스 수요가 실제로 감소했는지, 반도체 기업들의 주문이 줄어들고 있는지는 추가적인 확인이 필요하다.
미국 연준은 기준금리를 3.75~4.00%로 동결했다.
이번 회의에서는 두 명의 위원이 금리 인상을 주장했다.
일본은행도 기준금리를 1.25%로 동결했지만, 향후 추가 인상 가능성을 유지했다.
유럽중앙은행 역시 예금금리를 2.50%로 동결했다.
세 중앙은행 모두 금리를 유지했지만 각국의 경제상황과 앞으로의 정책 방향은 서로 달랐다.
유럽에서는 유로존 3분기 GDP가 전분기 대비 0.4% 증가하며 예상보다 양호한 성장률을 기록했다.
반면 프랑스 경제는 0.1% 위축됐으며 수출과 투자 부진이 확인됐다.
브라질에서는 대통령선거 결과 이후 금융시장이 급격하게 흔들리면서 주식시장이 한 주 동안 18.12% 급락했다.
이번 주 글로벌 금융시장은 AI 기업의 투자수익성 문제와 주요국의 통화정책, 정치적 불확실성에 서로 다르게 반응했다.
미국 기술기업들이 발표한 실적에서는 AI 서비스 수요가 빠르게 증가하고 있다는 사실과 막대한 설비투자에 따른 현금흐름 부담이 동시에 확인됐다.
반면 미국과 일본, 유럽의 중앙은행들은 높은 물가와 성장률을 고려하면서 여전히 신중한 통화정책을 유지하고 있었다.
AI 산업은 성장하고 있지만 모든 AI 관련 기업의 주가가 계속 상승할 수 있는 것은 아니다.
기업들이 투자한 자금이 실제로 얼마나 많은 매출과 이익을 창출하는지에 따라 기업가치에 대한 평가도 달라질 수 있다.
앞으로 미국 기술주에서는 클라우드 매출 증가와 설비투자, 잉여현금흐름 사이의 관계를 살펴볼 필요가 있다.
일본에서는 추가 금리 인상 여부와 엔화 움직임을, 유럽에서는 에너지 가격과 성장률의 변화를 확인해야 한다.
브라질에서는 새 정부의 재정정책이 시장의 우려를 얼마나 해소할 수 있는지가 주요 변수가 될 것이다.
10월 마지막 주는 AI 산업에 대한 높은 성장 기대가 실제 투자비용과 수익성에 대한 평가로 이어지면서, 미국 기술주를 중심으로 변동성이 확대된 한 주였다.
본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다.
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