📕 2026년 11월 10일(화요일) — 국제유가가 급락하자 미국 증시는 반등했다. 그런데 엔비디아만 5% 넘게 떨어졌다
11월 9일 월요일, 미국 증시에서 이례적인 움직임이 나타났다.
지난주 폭락했던 반도체 기업들이 일제히 반등했다.
AMD는 약 13%, 브로드컴은 약 9% 상승했다. 필라델피아 반도체지수도 6% 넘게 올랐다.
그런데 세계 최대 AI 반도체 기업인 엔비디아는 반대로 움직였다.
주가는 5% 넘게 하락했다.
반도체 업종 전체가 반등하는 동안 엔비디아에만 매도세가 집중된 것이다.
같은 날 국제유가는 급락했다. 트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 군사공격 가능성을 낮게 평가하면서 원유시장의 분위기가 달라졌다.
유가 하락은 미국의 물가 부담을 완화할 수 있다는 기대를 키웠고, 지난주 크게 하락했던 주식시장에도 매수세가 유입됐다.
그러나 엔비디아에는 시장 전체의 반등과 별개의 문제가 등장하고 있었다.
1. 트럼프의 발언이 원유시장을 먼저 움직였다
이번 주 첫 거래일에 시장을 움직인 것은 새로운 경제지표가 아니었다.
트럼프 대통령의 이란 관련 발언이었다.
트럼프는 이란에 대한 추가 군사공격 가능성이 매우 낮다는 취지로 발언했다.
미국과 이란 사이의 협상과 호르무즈 해협 재개방을 둘러싼 외교적 해결 가능성이 부각됐다.
국제유가는 곧바로 하락했다.
브렌트유는 장중 배럴당 90.56달러까지 떨어졌다. 약 10주 만의 최저 수준이었다.
이후 낙폭을 일부 줄였지만, 원유시장에서는 전쟁 장기화에 대한 기대가 다시 조정됐다.
지난 몇 달 동안 중동의 군사적 충돌은 원유 공급과 해상 운송에 부담을 줬다.
특히 호르무즈 해협은 중동 산유국의 원유가 세계시장으로 이동하는 주요 통로다.
해협의 운송 위험이 높아지면 원유 자체의 공급뿐 아니라 선박 운임과 보험료에도 영향을 미친다.
트럼프의 발언은 이러한 위험이 완화될 수 있다는 기대를 키웠다.
다만 실제 전쟁이 종료되거나 미국과 이란이 새로운 합의를 체결한 것은 아니었다.
이란 측은 협상에서 진전이 없다는 입장을 나타냈다.
지난주에는 호르무즈 해협과 인근 해역에서 선박 공격도 발생했다.
원유시장은 실제 공급이 정상화됐다는 사실보다 향후 군사적 충돌이 줄어들 수 있다는 가능성에 먼저 반응한 것이다.
2. 유가가 떨어지자 미국 증시의 매수세가 살아났다
원유 가격 하락은 미국 주식시장에도 영향을 미쳤다.
지난주 투자자들은 두 가지 부담을 동시에 안고 있었다.
AI 산업에 대한 규제 우려와 높은 금리였다.
특히 국제유가 상승은 미국의 물가를 자극하고 연준의 통화긴축을 장기화할 수 있는 요인으로 평가됐다.
그런데 월요일 유가가 크게 하락하면서 에너지발 물가 압력이 완화될 수 있다는 기대가 형성됐다.
미국 증시는 상승했다.
다우지수는 2.21%, S&P500지수는 2.41%, 나스닥지수는 2.67% 올랐다.
S&P500의 11개 업종이 모두 상승했다.
산업재와 경기소비재 업종이 강세를 보였고, 항공과 여행 관련 기업들도 유가 하락의 수혜 기대를 받았다.
항공사는 항공유를 대량으로 사용한다.
연료비가 하락하면 다른 조건이 동일할 경우 비용 부담이 줄어들 수 있다.
유나이티드항공과 카니발 등 연료비에 민감한 기업들이 상승한 배경이었다.
개별 기업의 실적도 주가를 움직였다.
미국 전력기업 콘스텔레이션 에너지는 시장 예상을 웃도는 이익을 발표한 뒤 10% 넘게 상승했다.
사모투자회사 KKR 역시 기록적인 분기 이익을 발표하면서 상승했다.
지난주에는 기술주를 중심으로 매도세가 확산됐지만, 월요일에는 유가 하락과 기업 실적이 서로 다른 업종의 매수세를 뒷받침했다.
3. 지난주 폭락했던 AI 기업들에 월가가 다시 매수 의견을 냈다
월요일 반등에는 투자은행들의 평가 변화도 영향을 미쳤다.
지난주 미국 중간선거 이후 민주당이 의회를 장악하면서 데이터센터 건설에 대한 규제가 강화될 수 있다는 우려가 커졌다.
AI 인프라 기업들의 주가는 크게 하락했다.
그러나 월요일 일부 투자은행은 시장이 규제 위험을 지나치게 반영했다고 평가했다.
모건스탠리는 데이터센터 건설 규제가 일부 프로젝트의 일정을 늦출 수 있지만, AI 인프라 투자 자체가 중단되는 상황과는 구분해야 한다고 분석했다.
일부 프로젝트가 2028년에서 2029년으로 연기된다면 투자 사이클이 더 길어질 수 있다는 전망도 제시했다.
이는 데이터센터 투자 총액이 반드시 감소한다는 의미는 아니다.
투자 시점이 늦어지면서 설비 공급과 수요의 집중도가 완화될 수 있다는 분석이었다.
HSBC는 미국과 아시아 기술주에 대한 투자 비중을 확대하고 있다고 밝혔다.
제프리스와 UBS도 지난주 매도세가 기업의 실제 사업 전망에 비해 과도했을 가능성을 제기했다.
이러한 분석은 투자은행의 전망이며, 실제 규제 내용이나 기업의 투자계획 변경이 확정됐다는 뜻은 아니다.
그럼에도 시장에서는 반도체 기업들에 매수세가 유입됐다.
AMD는 약 13% 상승했고, 브로드컴도 약 9% 올랐다.
필라델피아 반도체지수는 6% 넘게 상승했다.
지난주에는 규제 가능성이 업종 전체의 매도 이유가 됐다.
월요일에는 같은 위험이 실제 기업의 성장성을 얼마나 훼손할 수 있는지에 대한 재평가가 이뤄졌다.
4. 반도체가 반등하는 동안 엔비디아에는 다른 사건이 발생했다
그런데 엔비디아는 반도체 업종의 반등에 동참하지 못했다.
주가는 약 5.4% 하락했다.
배경에는 최고경영자 젠슨 황과 관련된 새로운 보안 문제가 있었다.
엔비디아는 젠슨 황과 관계가 있는 것으로 보도된 한 기업인이 중국을 위해 정보를 수집하려 했다는 의혹과 관련해 조사하고 있었다.
보도에 따르면 해당 사안은 외국 정보기관의 정보 수집 시도 가능성과 연결돼 있었다.
다만 의혹이 제기됐다는 사실과 실제 정보 유출이 확인됐다는 사실은 구분해야 한다.
엔비디아는 회사의 보안이나 기밀이 침해됐다고 믿을 이유가 없다는 입장을 밝혔다.
실제 기술 유출이나 국가안보 관련 위반이 확정됐다는 근거는 확인되지 않았다.
그럼에도 시장은 엔비디아의 주식을 매도했다.
엔비디아는 미국의 첨단 반도체 수출통제와 중국의 AI 기술 개발 경쟁에서 핵심적인 위치에 있는 기업이다.
최고경영자와 관련된 보안 의혹은 일반적인 기업 경영 문제를 넘어 규제와 국가안보 문제로 확대될 가능성이 있다.
월요일 주가 하락을 전적으로 해당 의혹 하나로 설명할 수는 없다.
그러나 반도체 업종이 일제히 반등하는 상황에서도 엔비디아가 크게 하락했다는 사실은 기업별 위험이 분리되어 평가되고 있음을 보여줬다.
특히 이번 사안에서는 실제 정보 유출 여부와 조사 결과, 미국 당국의 후속 조치가 확인돼야 한다.
5. 미국 증시가 급등했지만 금리 부담은 사라지지 않았다
월요일 주식시장은 강하게 반등했지만 채권시장은 다른 움직임을 보였다.
미국 10년물 국채금리는 약 4.88% 수준을 기록했다.
국제유가 하락이 물가 부담을 완화할 수 있다는 기대를 만들었지만, 연준의 금리 인상 전망이 사라진 것은 아니었다.
지난 금요일 발표된 미국의 10월 고용지표는 예상보다 강했다.
고용이 견조하고 임금 상승 압력이 지속된다면 연준은 높은 물가를 억제하기 위해 긴축적인 통화정책을 유지할 수 있다.
월요일 금리선물시장에서는 12월 기준금리 인상 가능성을 80% 넘게 반영하고 있었다.
이는 시장가격에 반영된 전망이지 연준의 공식 결정은 아니다.
국제유가가 하루 동안 크게 하락했다고 해서 소비자물가와 서비스 가격이 즉시 같은 폭으로 내려가는 것도 아니다.
기업의 에너지 비용과 소비자가 실제 지불하는 가격에는 시차가 존재한다.
따라서 유가 하락은 물가 전망을 개선할 수 있는 요인이지만, 실제 인플레이션 둔화는 경제지표로 확인해야 한다.
이번 주에는 그 결과를 확인할 수 있는 발표가 예정돼 있다.
6. 오늘 밤 미국 소비자물가지수가 발표된다
미국 노동통계국은 11월 10일 오전 8시 30분, 한국시간 오후 10시 30분에 10월 소비자물가지수를 발표한다.
월요일 미국 증시가 급등한 직후 공개되는 경제지표다.
이번 발표에서는 전체 소비자물가와 식품·에너지를 제외한 근원물가를 함께 확인해야 한다.
특히 지난 몇 달 동안 상승한 에너지 가격이 다른 상품과 서비스 가격에 얼마나 반영됐는지가 관심사다.
월요일 국제유가 하락은 10월 소비자물가지수에 직접 반영되지 않는다.
10월 지표는 이미 지난달 발생한 가격 변화를 측정하기 때문이다.
따라서 오늘 발표되는 물가가 예상보다 높더라도 월요일 유가 하락과 반드시 모순되는 것은 아니다.
시장은 과거 한 달의 실제 물가와 앞으로의 에너지 가격 전망을 동시에 평가하게 된다.
물가가 예상보다 높다면 연준의 추가 긴축 가능성이 부각되면서 국채금리와 기술주에 부담이 될 수 있다.
반대로 물가 상승세가 예상보다 빠르게 둔화됐다면 금리 인상에 대한 시장의 기대가 조정될 여지가 있다.
다만 실제 발표 결과가 나오기 전까지 어느 방향의 반응도 확정할 수 없다.
💡정리
11월 9일 미국 증시는 국제유가 급락과 기술주 저가 매수에 힘입어 강하게 반등했다.
다우지수는 2.21%, S&P500은 2.41%, 나스닥은 2.67% 상승했다.
트럼프 대통령이 이란에 대한 추가 군사공격 가능성을 낮게 평가하면서 원유시장의 공급 위험에 대한 기대가 완화됐다.
지난주 크게 하락했던 반도체 기업들도 반등했다.
월가의 주요 투자은행들은 데이터센터 규제 우려가 실제 기업의 성장 전망에 비해 과도하게 반영됐을 가능성을 제기했다.
그러나 엔비디아는 최고경영자와 관련된 보안 의혹이 부각되면서 약 5.4% 하락했다.
반도체 산업 전체의 투자심리 회복과 개별 기업의 위험이 서로 다른 주가 움직임으로 나타났다.
미국 국채금리는 여전히 높은 수준을 유지했다.
국제유가 하락이 물가 부담을 완화할 수 있다는 기대를 만들었지만, 강한 고용과 연준의 금리 인상 가능성은 남아 있었다.
오늘 밤 발표되는 미국의 10월 소비자물가지수는 이러한 기대가 실제 물가 흐름과 일치하는지 확인할 자료다.
이번 거래일에 확인된 변화는 시장 전체의 위험 선호가 회복되는 가운데 투자자들이 기업별 위험을 구분하기 시작했다는 점이다.
본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다.
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