9/1 브링픽 | 다시 움직이는 방산과 로봇

MARKET CHECK

• 미국과 이란의 교전 재개로 지정학적 긴장이 다시 높아지며 뉴욕증시 하락, 다우 0.7% 하락

• 시장 전반의 위험선호는 약해졌지만 엔비디아 1.48%, 마이크론 2.77% 상승하며 AI·반도체는 상대적 강세

• 테슬라는 운전대 없는 로보택시 ‘사이버캡’ 기대감으로 5.5% 급등하며 자율주행·로봇 관련 투자심리 자극

BIG PICTURE

• 미국의 이란 공격 재개와 지정학적 긴장 확대 속에서 다시 부각되는 방산

• 한화에어로스페이스의 스페인 K9 수출 계약으로 국내 방산의 유럽 시장 확대 흐름도 지속

• 테슬라 사이버캡 기대와 함께 AI의 다음 확장 영역인 피지컬 AI·휴머노이드로 관심 이동 가능성

• 비에이치의 북미 로봇 빅테크 공급망 진입 이슈까지 더해지며 방산과 로봇 중심의 수급 확산 여부 주목

REPORT CHECK | 매드업

SK증권 | BUY 신규 | 목표주가 14,500원

• AI 기반 퍼포먼스 마케팅 기업으로 AI 광고 솔루션 LEVER Xpert를 광고대행과 구독형 솔루션 사업에 활용

• 지난 2년간 AI 투자가 GPU·메모리·전력 등 인프라 구축에 집중됐다면 이제는 AI를 활용해 실제 돈을 버는 애플리케이션 영역으로 시장 관심 확대 전망

• 10년 이상 축적한 1조원 이상의 실제 광고 집행 데이터를 AI에 접목, 데이터 분석부터 광고 소재 기획·집행·최적화까지 자동화

• 2026년 영업이익 125억원, 2027년 221억원 전망. 2027년 영업이익 성장률 77.6%, 영업이익률 21.9% 예상

• 2027년 예상 P/E 6.2배로 AI 수익화를 실제 실적으로 증명할 경우 리레이팅 가능성에 주목

핵심은 AI 투자 사이클이 인프라 구축에서 실제 수익을 만드는 애플리케이션으로 확장되는 구간.

MAIN PICK | 방산 & 로봇

• 미국과 이란의 군사 충돌 재개로 글로벌 지정학적 리스크가 다시 부각되며 방산주 모멘텀 강화

• 한화에어로스페이스의 스페인 K9 수출 계약까지 더해지며 중동 리스크뿐 아니라 유럽 재무장과 수출 확대라는 구조적 성장 흐름도 지속

• 방산 체크 → 한화에어로스페이스 · 한국항공우주 · 한화시스템

• 로봇은 테슬라 사이버캡 기대와 함께 AI가 소프트웨어를 넘어 현실 세계로 확장되는 피지컬 AI 흐름에 주목

• 비에이치의 북미 로봇 빅테크 공급망 진입 이슈를 계기로 휴머노이드 관련 부품·플랫폼으로 수급 확산 여부 체크

• 로봇 체크 → 비에이치 · 클로봇 · 로보티즈

NEWS PLAY | 중국 다시 열린 게임주

• 국내 게임사들의 중국 외자판호 발급으로 중국 시장 진출 기대 재부각

• 쿠키런: 모험의 탑, 나 혼자만 레벨업: 어라이즈 등 주요 게임의 중국 진출 가능성이 높아지며 실제 출시 일정과 흥행 기대감으로 관심 이동

• 판호 발급이 개별 게임을 넘어 국내 게임주 전반의 투자심리 개선으로 확산되는지 체크

• 관심종목 → 데브시스터즈 · 넷마블 · 컴투스