📕 2026년 11월 3일(화요일) — 국제유가 7% 급락, 미국·이란 종전 협상 기대에 글로벌 금융시장이 흔들렸다
7.63%.
11월 2일 국제유가 기준인 브렌트유가 하루 동안 하락한 폭이다. 브렌트유 선물은 배럴당 104.77달러에 거래를 마쳤고, 미국 서부텍사스산원유(WTI)도 7.36% 떨어진 96.46달러를 기록했다. 지난주 중동 지역의 군사적 긴장이 높아지면서 상승했던 유가가 주말 사이 진행된 외교 협상 소식에 급격히 방향을 바꾼 것이다.
유가를 움직인 것은 미국과 이란의 종전 협상 가능성이었다. 이란과 카타르 당국자들은 미국·이스라엘과 이란 사이의 전쟁을 끝내기 위한 중재 협의를 진행했고, 이란 정부는 대화를 통해 문제를 해결하겠다는 입장을 밝혔다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 11월 2일 이란과의 합의가 가능할 수 있다고 언급했다.
그러나 협상이 타결된 것은 아니다. 이란 측은 미국과의 접촉이 계속되고 있다고 밝혔지만, 양측의 핵심 요구사항에서는 아직 돌파구가 마련되지 않았다. 외교적 해결에 대한 기대가 커지는 동시에 미국 중간선거 이후 군사적 충돌이 재개될 수 있다는 경계감도 남아 있다.
그럼에도 유가는 하루 만에 7% 넘게 하락했다. 원유 공급이 실제로 정상화됐기 때문이 아니라, 전쟁이 장기화하면서 원유 공급에 차질이 생길 위험을 투자자들이 다시 평가했기 때문이다.
국제유가의 급락은 미국 증시와 국채시장에도 영향을 줬다. 에너지 관련 주식은 하락했고, 항공과 소비 관련 업종에는 상대적으로 우호적인 환경이 형성됐다. 미국 장기 국채금리도 하락했다. 다만 S&P500과 나스닥은 기술주 약세로 하락 마감했다. 에너지 가격이 떨어졌다는 사실만으로 주식시장 전체가 상승하지는 않았다.
1. 지난주에는 전쟁 확대를 걱정했는데, 이번 주에는 종전 가능성을 반영했다
지난 10월 말까지 원유시장의 관심은 중동의 군사적 긴장에 집중돼 있었다.
미국과 이스라엘의 대이란 군사작전 이후 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 차질을 빚었고, 유조선에 대한 공격과 중동 산유국의 에너지 시설을 둘러싼 위험이 이어졌다. 지난주에는 미국 중간선거 이후 충돌이 다시 확대될 수 있다는 우려까지 겹치면서 브렌트유가 6개월 만의 높은 수준으로 올라섰다.
원유시장은 생산량뿐 아니라 수송 가능성에도 민감하게 반응한다. 산유국이 원유를 생산하더라도 이를 운송할 유조선이 부족하거나 주요 항로를 정상적으로 이용할 수 없다면 실제 시장에 공급되는 물량은 줄어들 수 있다.
호르무즈 해협은 이러한 위험이 집중되는 곳이다. 페르시아만 산유국의 원유가 국제시장으로 이동하는 주요 통로이기 때문에 군사적 충돌과 선박 운항 차질이 발생하면 원유뿐 아니라 운임과 보험료에도 영향을 준다.
지난주 원유가격에는 공급 차질이 지속되거나 확대될 가능성이 반영돼 있었다.
그러나 주말 동안 이란과 카타르의 중재 협상이 이어지면서 상황이 달라졌다. 이란 협상단은 카타르 도하에서 진행된 협의를 마쳤고, 미국과 이란의 합의를 위한 제안이 논의됐다. 후속 협상 가능성도 제기됐다.
11월 2일에는 마수드 페제시키안 이란 대통령이 최고지도자로부터 평화협상과 관련한 일정한 권한을 부여받았다고 밝혔다. 이란 정부가 외교적 해결을 시도할 수 있다는 기대가 높아진 배경이다.
트럼프 대통령도 같은 날 합의 가능성을 언급했다. 카타르 중재단은 이란 외무장관과 추가 협의를 진행하기 위해 테헤란으로 이동했다.
이 소식이 전해지면서 원유시장은 전쟁 확대 가능성에 부여했던 가격을 빠르게 낮추기 시작했다.
브렌트유는 10월 30일 배럴당 113.43달러에서 11월 2일 104.77달러로 하락했다. WTI도 104.12달러에서 96.46달러로 내려왔다.
불과 한 거래일 사이에 지난주 유가 상승을 이끌었던 지정학적 위험에 대한 평가가 크게 바뀐 것이다.
2. 유가가 7% 넘게 떨어졌지만 원유 공급이 정상화된 것은 아니다
이번 유가 하락을 종전이 확정됐다는 의미로 해석해서는 안 된다.
이란과 미국의 협상은 계속되고 있지만 아직 합의에 도달하지 못했다. 이란은 미국의 제재와 군사적 압박을 해소하는 문제를 중시하고 있으며, 양측은 협상 조건을 놓고 입장 차이를 보이고 있다.
11월 2일 로이터 보도에서도 이란 측 관계자들은 새로운 군사적 충돌 가능성을 여전히 우려하고 있었다.
실제 원유 수송에 발생한 차질도 단기간에 모두 해결될 수 있는 문제가 아니다.
아랍에미리트 국영석유회사 ADNOC의 최고경영자는 전쟁으로 호르무즈 해협의 운송이 방해받은 이후 세계 원유 재고에서 약 10억 배럴이 소진됐다고 밝혔다. 이는 ADNOC 경영진이 제시한 수치이며, 독립적인 세계 재고 집계가 확정됐다는 의미는 아니다.
재고 감소는 향후 공급이 회복되더라도 시장이 곧바로 전쟁 이전의 상태로 돌아가기 어려울 수 있음을 보여준다. 소비국과 기업들이 재고를 다시 확보하려면 추가적인 원유 수요가 발생할 수 있기 때문이다.
유조선 운항과 보험 계약, 원유 수출시설의 정상화에도 시간이 필요하다. 외교 협상이 진전되더라도 실제 선박 운항과 원유 인도량이 회복되는지 별도로 확인해야 한다.
공급 측면에서는 OPEC+의 대응도 중요하다.
OPEC+는 11월 1일 회의에서 12월 생산 목표를 유지하기로 했다. 중동의 수출 차질이 지속되는 가운데 생산정책을 즉시 변경하지 않은 것이다.
산유국의 생산 목표가 유지되는 상황에서 중동의 수송 차질까지 계속된다면 유가 하락폭이 제한될 수 있다. 반대로 협상이 진전되고 해상 운송이 정상화된다면 공급 차질에 대한 우려가 추가로 완화될 수 있다.
현재 확인된 것은 외교적 해결 기대에 따른 가격 하락이다. 실제 공급 정상화는 아직 확인되지 않았다.
3. 국제유가 급락은 미국 물가와 금리 전망에도 영향을 줬다
원유가격은 미국 경제에서 물가와 기업비용을 연결하는 주요 변수다.
원유가 상승하면 휘발유와 항공유, 경유 등 석유제품의 가격이 높아질 수 있다. 운송비와 생산비가 상승하면 기업은 비용을 자체적으로 부담하거나 제품 가격에 반영해야 한다.
중동 전쟁 이후 미국 제조업체들이 원자재와 에너지 비용 상승을 겪고 있다는 점도 확인됐다.
11월 2일 발표된 미국 공급관리협회(ISM)의 10월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 55.5를 기록했다. 9월 54.5보다 1.0포인트 상승한 수치다.
제조업 활동이 확대되고 있다는 신호였지만 비용 부담이 해소된 것은 아니었다.
ISM 조사에서는 제조업체들이 원자재 가격 상승과 공급망 문제를 계속 경험하고 있는 것으로 나타났다. 금속과 반도체 부족으로 공급업체의 납기가 지연되는 현상도 이어졌다.
기업의 생산활동이 증가하더라도 투입가격이 높은 수준을 유지하면 판매가격과 이익률에 부담이 생길 수 있다. 특히 에너지 가격 상승은 제조업뿐 아니라 물류와 운송, 소비재 산업에도 영향을 미친다.
이러한 상황에서 국제유가가 급락하면 향후 물가 압력이 완화될 수 있다는 기대가 형성된다.
실제로 11월 2일 미국 장기 국채금리는 하락했다. 유가 하락이 인플레이션 부담을 줄일 수 있다는 기대가 채권시장에도 반영된 것이다.
다만 하루 동안의 유가 하락이 미국 물가상승률의 즉각적인 하락으로 이어지는 것은 아니다.
기업들이 기존에 높은 가격으로 구매한 원자재를 사용하고 있을 수 있고, 운송비와 보험료가 정상화되는 데에도 시간이 필요하다. 석유제품의 소비자가격 역시 국제 원유가격과 동일한 속도로 움직이지 않는다.
연방준비제도의 금리정책을 판단할 때도 국제유가뿐 아니라 실제 소비자물가와 고용, 임금 및 서비스 가격의 변화를 함께 확인해야 한다.
4. 유가가 급락했는데도 나스닥은 1% 넘게 하락했다
11월 2일 미국 증시는 업종별로 서로 다른 움직임을 보였다.
로이터의 마감 직후 잠정 집계에 따르면 다우존스 산업평균지수는 0.43% 상승한 51,992.19에 거래를 마쳤다. 반면 S&P500은 0.50% 하락한 7,542.27, 나스닥은 1.07% 떨어진 25,164.32를 기록했다.
해당 지수 수치는 로이터의 잠정 마감 집계로, 거래소 최종 확정치와 별도 대조되지 않았다.
에너지 가격 하락은 항공과 여행, 소비 관련 기업에 긍정적인 영향을 줄 수 있다.
항공사는 연료비가 주요 비용 항목이기 때문에 유가 하락이 지속되면 수익성 개선을 기대할 수 있다. 물류기업과 운송업체도 연료비 부담이 줄어들 수 있다.
소비자 입장에서는 휘발유 가격이 낮아질 경우 다른 상품과 서비스에 지출할 수 있는 여력이 늘어날 가능성이 있다.
반면 에너지 기업에는 원유가격 하락이 매출과 이익 전망을 낮추는 요인이 될 수 있다.
실제로 11월 2일 미국 S&P500 에너지 업종은 약세를 보였다. 원유가격이 급락하면서 에너지 기업들의 주가에도 하락 압력이 발생한 것이다.
미국 기술주는 별도의 부담을 받고 있었다.
애플은 실적 발표를 앞두고 메모리 반도체 가격 상승에 따른 비용 부담이 주목받았다. 오라클은 채권과 주식 발행을 통해 자금을 조달하겠다는 계획이 알려지면서 주가가 하락했다.
반면 아마존과 테슬라는 상승했다.
국제유가 하락으로 인플레이션 우려가 일부 완화됐지만 개별 기업의 실적과 비용, 자금조달 계획에 대한 평가는 계속 달랐다.
따라서 이날 미국 증시를 단순히 유가 하락에 따른 위험자산 선호 회복으로 설명하기는 어렵다.
원유시장에서는 지정학적 위험이 완화됐지만, 주식시장에서는 기업별 실적과 비용에 대한 우려가 동시에 작용했다.
5. 미국 중간선거가 중동 협상의 새로운 변수로 등장했다
미국에서는 현지시간 11월 3일 중간선거가 실시된다.
이번 선거는 향후 의회 구성을 결정하며 정부의 예산과 산업정책, 대외정책을 추진하는 여건에도 영향을 줄 수 있다.
중동 정세와 관련해서는 선거 이후 미국의 군사적 대응이 달라질 가능성이 시장의 관심을 받고 있다.
지난주 원유가격이 상승한 배경에도 중간선거 이후 미국과 이란의 충돌이 다시 확대될 수 있다는 우려가 있었다.
그러나 주말 사이 협상 소식이 이어지면서 투자자들은 군사적 충돌 확대 가능성보다 외교적 해결 가능성을 더 크게 반영하기 시작했다.
이란은 협상에 참여하고 있지만 미국의 요구를 모두 수용한 것은 아니다. 미국 역시 합의 가능성을 언급하면서도 군사적 대응 가능성을 완전히 배제하지 않았다.
중간선거 결과가 확정된 뒤 양국이 어떤 입장을 내놓는지에 따라 원유시장의 변동성이 다시 커질 수 있다.
한국 경제에도 영향이 있다.
한국은 원유를 해외에서 수입하기 때문에 국제유가의 상승과 하락이 에너지 수입비용에 영향을 준다. 유가 하락이 지속되면 정유제품과 운송비, 제조업의 원가 부담이 완화될 여지가 있다.
다만 원유 수입가격은 국제유가뿐 아니라 원·달러 환율과 계약조건, 실제 도입 시점에 따라 달라진다. 국제유가가 하루 하락했다고 해서 국내 에너지 비용이 같은 폭으로 줄어드는 것은 아니다.
항공과 해운, 화학, 정유 등 업종별 영향도 서로 다르다. 유가 하락이 원가 부담을 줄이는 기업이 있는 반면, 판매가격 하락이나 재고평가손실로 불리해지는 기업도 있다.
향후에는 중동 협상 소식과 함께 호르무즈 해협의 실제 선박 운항, 원유 수출량, 국제유가의 추가 변화를 확인해야 한다.
💡정리
11월 2일 국제유가는 미국과 이란의 종전 협상 기대에 급락했다.
브렌트유는 7.63% 하락한 배럴당 104.77달러, WTI는 7.36% 떨어진 96.46달러에 거래를 마쳤다.
이란과 카타르의 중재 협상이 이어지고 미국과 이란 양측에서 외교적 해결 가능성을 언급하면서 지난주 유가 상승을 이끌었던 전쟁 확대 우려가 일부 완화됐다.
그러나 협상은 아직 타결되지 않았다. 호르무즈 해협의 원유 수송 차질과 중동의 군사적 위험도 해소됐다고 판단할 수 없다.
미국 금융시장은 이러한 변화를 서로 다르게 반영했다.
국제유가 하락으로 장기 국채금리가 내려갔고, 항공과 소비 관련 업종에는 우호적인 환경이 형성됐다. 반면 에너지 기업은 약세를 보였으며, 기술주 부담이 이어지면서 S&P500과 나스닥은 하락 마감했다.
11월 2일 발표된 미국 제조업 PMI는 55.5로 상승했지만 원자재와 에너지 비용 부담은 여전히 높은 수준이었다.
앞으로의 핵심 변수는 협상 발표 자체보다 실제 합의와 원유 공급의 정상화 여부다.
미국 중간선거 이후 양국의 외교·군사적 대응이 어떻게 달라지는지, 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 회복되는지에 따라 국제유가의 방향이 다시 바뀔 수 있다.
이번 거래일은 중동의 외교적 변화가 국제유가를 통해 미국의 물가 전망과 채권시장, 주식시장에 얼마나 빠르게 전달될 수 있는지를 보여줬다.
본 리포트는 특정 투자자산에 대한 권유가 아닙니다.
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